醋酸价格（醋酸价格跌至3年低位）

受新冠病毒疫情及国际油价暴跌影响，国内醋酸价格一路下行，到3月上旬，最低跌至2383元（吨价，下同），创近3年来最低价。 尽管3月中旬后略有反弹元，但整体以弱稳运行为主。

具体是什么情况呢？跟随石化产业观察（V.X号：SHCYGC）一起来看看吧。

上游涨跌不稳

甲醇是醋酸的上游产品。 1月以来，国内甲醇市场呈先涨后跌走势。

1月初，国际甲醇市场开工降幅明显。 伊朗、卡塔尔、马来西亚、美国及文莱等地装置多有停车，导致我国甲醇进口减少。 2月进口货源抵港缩减至70～75万吨附近，比今年1月缩减了15～20万吨，比去年12月缩减了50万吨。 受此影响，国内甲醇价格出现一波强劲拉涨，到1月中旬最高涨至2268元，涨幅达8.1%。

随后新冠疫情爆发，市场需求减弱，甲醇价格由涨转跌。 特别是3月上旬以来，国际油价狂跌，甲醇价格也跟随油价大幅跳水，连破2000元、1900元、1800元3道大口，到3月下旬时跌至1760元左右，对醋酸市场形成明显利空。

下游恢复缓慢

醋酸的下游行业众多，包括精对苯二甲酸（PTA）、醋酸乙烯、醋酸酯、醋酸酐等。 总体来看，受疫情及油价下跌影响，这些下游行业普遍弱势运行，对醋酸支撑有限。

精对苯二甲酸：受疫情影响，在2月3日春节后证券市场开盘交易第一天，期货价格呈一字跌停，全天都封在跌停板上；2月4日早间期价亦大幅低开，最低下探至4236元，创2016年1月中旬以来新低。 进入3月，在国际油价大跌影响下，价格再掀起新一轮下跌，期货价格最低跌至3452元，创出历史新低。 目前精对苯二甲酸市场面临最大问题是库存量较大。 自去年12月开始，国内社会库存进入连续累库状态且累库幅度逐渐扩大。 春节后，供需基本面偏弱，企业被迫降低负荷。 2月国内平均开工率在77%左右，较1月下调4.3个百分点。

醋酸酯：受疫情、运输受限及假期延长影响，醋酸酯市场弱势运行，价格以下跌为主。 目前醋酸乙酯价格为5630元左右，同比下降3.8%；醋酸丁酯价格为5900元左右，同比下降9.9%；醋酸精甲酯价格为4400元，下降2.4%。

醋酸酐：醋酸酐行情总体弱势调整，下游采购积极性一般。 贸易商虽陆续入市但出货困难，厂家开工下降，库存增加。 3月下旬，醋酸酐市场均价为5013元，同比下跌16.9%。

出口利好有限

2020年3月17日，财政部、税务总局发布关于提高部分产品出口退税率的公告，醋酸产业链多个产品位列。 其中，醋酸、醋酸乙酯、醋酸丁酯及醋酸酐出口退税由之前的10%提升至13%。

据国家海关统计数据，2015年我国醋酸出口量为39.3万吨，2016年24万吨，2017年45.7万吨，2018年71万吨，2019年63.8万吨。 主要出口地为印度、比利时、韩国等。

在醋酸产业链中，出口量占比最高的为醋酸乙酯，达到28%左右。 也就是说，我国约有1/4的醋酸乙酯产量用于出口。 其次为醋酸丁酯，约14%的产量用于出口。 醋酸排在第三位，约8%的产量用于出口。 占比最小的为醋酸酐，仅1%左右的产量用于出口。

醋酸产业链中多个产品出口关税退税提，理论上对醋酸市场是利好的。 但从实际看，这个利好较为有限，对市场刺激作用不大。

主要原因有两点：

一是出口量本身不大，即使是出口量相对较大的醋酸乙酯，占比也不到30%，其余产品都在15%以下；

二是自从新冠病毒疫情爆发以来，醋酸产业链出口量大幅萎缩，未来几个月仍有继续萎缩的可能，主要是因为的出口目的地东南亚疫情严重，菲律宾、马来西亚等相继封城，日本、韩国也是重灾区。

后市弱稳为主

今年以来，醋酸市场走势总体低迷。 因疫情影响，醋酸企业库存迅速升至高位。 据统计，2月上旬，国内醋酸企业库存水平达17万吨以上，较春节前提升了143.5%。 随后受国际油价暴跌影响，醋酸市场再受创伤。 但从另一方面看，目前醋酸价格处于近年来低位，价格不到2018年价格的一半，与2019年价格相比也下跌了20%以上，市场风险已大大释放，后市醋酸价格下跌空间有限。

预计未来醋酸市场以弱稳运行为主，重点应关注上游甲醇价格走势及国际油价变化情况。

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本文系石化产业观察独家发布

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文章来源：《中国石油和化工产业观察》杂志，作者：周和平

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本期编辑：归归、小玉

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