为什么融资的投资者要比融券的投资者多的多

您好，要想彻底搞清楚这个问题，还得从源头去开始了解。 下面，我将带您一起来探讨。

尽管目前极少数券商的融券利率2.99%起，比融资的5%还吸引人，但是毕竟是少数券。 券商的券源主要分两大类：自有券源和外部券源。

自有券源就是券商自己拥有的股票，意味着和客户风险成反比，一旦借给客户，客户赚，券商就可能少赚，甚至因为出借给客户措施好的出票时机。 所以券商的自有券源出借，实际是和客户有一定的对赌性质，基于对票的方向判断不同，基于成本和收益回报判断。 这就决定了券商再大，也不会有太多的券，因为要担风险，甚至要做风险对冲。

外部券源指的是券商从部分客户，证金公司，公募基金等机构借到的券，本身就没有大的风险敞口，加上来源渠道多，所以这部分券源比较多，但是不能随借随到，一般是要预约，至少加一个交易日才能融到，便捷度大大减弱。 其次，外部券源提供方提供券源他们本身也面临机会成本或者风险，所以一方面融券来自外部的成本比较高，其次券源持有时间同样有限。

所以总的来说，融券不易，主要是在于融券的风险使得券商及其合作方不想大力做这个事。

另一方面，目前市场中的券源多数是大蓝筹，波动小，潜在获利空间小，使得这部分券本身多数价值不大，所以这部分价值不大，除非是特殊情况下高估明显。

所以，综合来看，由于券商及合作方的风险偏好，低价值蓝筹券源偏多以及融券成本普遍高于融资，使得融券在交易机制上是通的，但实操远难于融资。 从数据上就能鲜明的看出来，目前沪深两市截止昨日（2021.11.28）融资余额为：8134+9044=17168亿，融券余额为：487.3+827.6=1314.9亿，融资余额是融券余额的13倍！

融资就不一样了，风险几乎全在于投资者，券商借钱给符合条件的客户，客户加杠杆投资，只要不遇到极大的极端风险，券商风险可控。 对于券商来说低风险，所以现在部分券商能给客户5%年化的融资成本，真是比以前便宜很多了。 特别是近年来，券商本身业务也受到内部和外部双重冲击，融资业务成了很多券商盈利的重要来源之一。

总之，融券难是难在实操上，不是机制的问题。 相比而言融资比较公平，成本低（5%参考）。 不过随着互联网的渗透，券商之间竞争加剧，在服务体验和成本方面持续竞争，未来融资融券办理会更便捷（少数券商已可线上开，像我所了解到的就有国金证券就可以线上开通），融券的实操难也会逐步改善。

总结一下，

占比低的原因

（1）主要原因：券商无券。 目前券源90%以上为券商的自营券，该部分相当有限，无法满足融券需求。 转融券虽然开展了，但是未开发约定出借、基金作为出借人、展期等业务环节，较为鸡肋，发展较慢。

（2）次要原因1：为防止空头打压，目前我国融券业务卖出交易只能采用限价委托,不能采用市价委托。 该限制对空头交易影响较大，减少了融券规模。

（3）次要原因2：投资者交易偏好等。

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