人民币对美元汇率走势,美元对人民币的汇率会涨还是会跌？

去年下半年人民币汇率一直呈现下跌的状态，有过几次差一点就直接破7关口了，还好央行出手干预汇市，才使人民币汇率“转危为安”人民币对美元汇率走势。而到了2019年，人民币汇率一改常态，展开了报复性反弹行情，从6.90徘徊一下子反弹至6.75区域，暂时告别了人民币持续下跌的风险。

从今年开始，人民币汇率之所以能够走得如此强势，我们将其分成内因和外因两大类：一是，从外因来看，由于美联储加息步伐可能放慢、美国股市大跌，导致了美元指数持续下滑，这就使得人民币汇率触底反弹。此外，美国政府前期停摆一个多月，使投资者对美国经济前景产生悲观情绪。

另一是，从内因来看，由于1月份中国央行宣布两次降准，这次是全面降准，将会净投放8000多亿的流动性。这使得前期大家对中国经济复苏产生美好预期。与此同时，中国央行频频动用逆周期因子、提高离岸市场人民币利率、加强外汇流出管制、上调中间价等手段，对做空人民币的势力进行打击。于是，人民币汇率便开始了年初以来的强势反击。

从目前情况看，春节前后国内流动性充裕，人民币汇率将走得比较平稳，甚至有可能出现稳中向上的态势。但是，从中长期来看，人民币汇率还有进一步贬值的可能。未来人民币汇率以狂跌的方式破“7”的可能性很小，更多的是会以缓慢的形式跌破“7”关口。现在如果人民币大涨，对中国的出口不利，但是人民币汇率大跌，恐怕央行会出手干预。当然，我们认为上半年人民币破7概率还很大。

首先，美元指数下跌只是暂时的调整，未来还有一定的上行空间。虽然，市场传言，美联储暗示今年放缓降息进程，但毕竟没有明说，只是市场在猜测而已。同时，美国政府已经宣布终止停摆， 80万公务员又该上岗，这对于美国股市和美元指数都有提振作用。如果美国的失业率继续下跌，美元指数不断上升。那么，人民币在岸和离岸市场都会出现下跌。

再者，由于房地产投资和贸易摩擦持续，加剧了国内经济下行的压力。2018年第四季度中国的GDP跌至6.4%。不仅如此，PMI、PPI都开始进一步恶化。现在国内经济要力主于“稳增长，防风险”。所以，未来人民币汇率在经济没有稳定的情况下，由涨转跌，并且破7关口的概率很大。

此外，央行1月份宣布要两次降准，对冲1月到期的MLF后，向市场净投放了8000亿人民币，而这些货币虽然还在金融体系内空转，但是也让市场深感货币宽松的压力。所以，即使通过一些汇率管理工具来拉升人民币汇率，从长期来看，只要货币政策持续宽松，人民币汇率上半年很难守得住“7关口”。

最后，国内房地产前景堪忧，所以近期央行降准是为了缓解开发商偿债日到期，资金链断裂的风险。而下调房贷利率也就是为了减轻购房者的压力，鼓励刚需购房，这样房地产可以缓慢降温，真正实现软着陆。如今，国内房地产形势不好，经济面临下行风险，而金融则面临系统性风险。在这种背景下，人民币汇率大涨可能性非常小，而大跌的概率则是非常大。

美元对人民币汇率一定会下跌，虽然短期内央行会动用逆回购等汇率管理工具来调控，防止人民币汇率出现趋势性下跌。但是从长期来看，央行汇率管理工具只能管理一时，最终人民币的走势还是要与中国经济、金融、美元指`数、货币政策等这几个原因挂钩。总体来看，虽然人民币汇率短期无忧，但中长期还有继续跌破“7关口”的可能性。投资者应该对前景趋有谨慎态度。

2018年人民币兑美元汇率“破7”已经基本无悬念了。因为离岸和在岸人民币汇率本周五双双跌破6.7和6.6这二道关口，直逼7关口。由于央行副行长潘功胜隔空喊空，警告做空人民币势力，让人民币汇率出现暂时的反弹行情，后续人民币兑美元汇率破7的可能性非常大。

那为什么说，人民币兑美元汇率会破7呢？这主要有以下几个原因：一是人民币汇率下行压力较大，外有美联储加息、美元指数走强、中美贸易摩擦等因素，内有国内经济数据不景气、货币政策偏向宽松等因素的影响。事实上，除了人民币走弱之外，其他非美货币也走弱，甚至人民币汇率今年跌幅还比其他国家还好一些。

二是，央行现在力主于稳经济，所以人民币汇率暂时破7也无碍大局。目前国内经济下行压力大，通胀水平又在不断提升，房地产泡沫正在挤破，所以，国内的货币环境更需要货币定向宽松。在这种情况下，央行的货币政策不可能收紧，而美联储却在持续的收缩货币政策。不过，只要未来国内经济形势好转，人民币汇率也有望重新收复原来的失地。

三是，之前央行要固守7关口，主要是人民币汇率下跌速度过快，这会导致市场对人民币预期看空，从而引来国际做空势力的进一步打压。所以央行要通过逆周期因子、提高境外人民币融资成本来打击人民币做空势力，预防人民币汇率的过快贬值。

而现在，如果人民币汇率“双向波动，小幅走贬”，那央行就没有必要干预人民币汇率是否破7关口了。倘若真的是跌破7关口之后，市场没有出现太大恐慌情绪，那么，央行不必要再出动用汇率管理工具再固守7关口。对于央行来说，并不拘泥于某一点位上。而是在人民币汇率的预期之上，因为一旦人民币汇率被趋势性看空，那么大量资金流出中国，那国内的经济和金融都会受到严重的冲击。

人民币兑美元汇率破7关口，只是时间的问题。目前国内外形势也不太允许人民币汇率一直保持的强势状态。而对于央行来说，不会再去考虑守住某个点位，这毫无意义，而是看人民币汇率的市场预期，如果市场对人民币汇率后期看好，大家结售汇意愿不强，那央行就不会动用汇率管理工具，但如是破7关口后，造成了恐慌性杀跌，那央行肯定会出手干预市场。

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