基金类型有哪些(中国基金经理排行榜)
近日，白酒行业座谈会上，经济数据下滑、地理形势、美国缩表预期等因素都对市场产生情绪影响，引发市场层面剧烈波动。
此外，自二季度基金中期报告公布以来，对价值投资的质疑并未停滞，公募换手率较低的选股型基金经理频频遭到炮轰，如曹明昌、张坤等。在最近的基金经理调研会上，研究人员最常问的问题是关于人才圈的。人才圈不够广，赚钱难，这是今年很多投资者的共鸣。今年应该如何选择基金经理？我们将分三步帮您解决。
第一步:认清今年市场的特点——作风频繁，主线不清。
今年的投资主线远不如去年清晰。去年表现出较好的成长风格，今年与其他风格没有太大差距。比如去年的成长风格收益率为60.37%，比均衡风格高20%左右，比价值风格高40%左右。今年年初至8月12日，成长型风格的回报率仅为9.94%，仅比平衡型风格高2%左右，仅比价值型风格高4%。虽然今年增长方式仍占主导地位，但波动加大，投资者和市民今年有一种“坐过山车”的感觉，赚钱的效果并不显著。
同样，基金经理过去喜欢抱团的大盘股，今年也表现疲软，中小股风格明显。大型知名基金经理持仓的大量大盘股拉低了组合收益，导致投资者的赚钱体验明显弱于去年。
数据的起源:风，诺亚研讨会；截至2021年8月12日然而，今年并非没有投资机会。医疗、新能源汽车、半导体等行业在部分时间段迎来了较大涨幅，是一个显著的建设性市场。
买热点市场的主题基金会一劳永逸吗？当然不是。目前这些热点赛道的成交量已经占到了整个市场的20%左右，交易非常拥挤，堪比春节前持股的拥挤程度。短期泡沫导致更多投资者希望“抛下行囊保安全”，这也导致近期市场波动加剧，行业间资本流动更加频繁，热点频发。
从自上而下的角度分析当前市场，也可以揭示出当前市场的主题不明确，没有达成共识的预期。目前宏观层面处于经济预期差、边际货币政策宽松的局面，有利于增长方式；但从交易成本表现来看，二季度经历强劲反弹后，成长风格估值略高，存在一定风险。因此，市场高位震荡，基金经理投资难度加大。
第二步:确认适合市场-行业轮动的产品策略。
在变幻莫测的市场中，今年更适合的自动权益投资策略是什么？
答案是:行业轮动。
通过下图热图可以发现，a股市场的行业轮动效应显著。比如，2020年二季度以来，电气设备在高景气度的带动下呈现长期高增速，但在此之前，电气设备的涨幅是平均的；即使是长期价值信念的餐饮赛道，在2018年第四季度也大幅回撤。
数据的起源:风，诺亚研讨会行业轮动基金经理会重点关注行业景气度、个股基本面、估值等因素，更适合今年风格主题不断变化、确定性不高的纠结行情。
第三步:选择胜率高的行业轮动基金经理。
中型战略基金经理波动较大，需要根据能否长期做好行业轮动进行选择。不是每个人都适合投资和长期持有。我们筛选自动权益的基金经理，选择胜率高的中层战略基金，供投资者参考。
01
选择方法如下
本次选取的样本池:自营权益类基金(股票投资占比70%以上)，基金经理经验丰富(工作3年以上，产品范围20亿以上)，产品通过了牛熊测试(2018年以来，同一位基金经理管理)，全市场3453只自营权益类基金中仅有186只符合样本池规模。
此后，在样本池中，根据2018-2020年的平均换手率、持仓和投资策略，我们选取了会应用景气度和景气度比较的基金经理，并根据2018-2021年的月成功率选取了成功率较高的基金。
之所以选择这种方法筛选样本池，是因为:中高频策略的基金经理易手，所以对基金经理的人才要求极高，如果行业轮动决策失误，将无法跑赢大盘。月中签率高，说明基金经理决策准确性高，产品稳健性强。
02
评选结果如下
在186只基金的样本池中，我们使用上述方法筛选出10只符合选择标准的基金。
数据的起源:风，诺亚研讨会注:平均离职率为年平均离职率，统计区间为2018-2021年；平均胜率为月平均胜率，统计区间为20181.1-2021.8.9。
03
10条基金投资策略建议
按照好的风格，我们对10只基金进行分类点评。
风格:首选姚彦
工银瑞士瑞信银行的两位基金经理(、王)是“核心卫星”的投资方式:行业偏好是金融、地产、餐饮是底仓的核心，根据景气等情况参与组合中的其他行业。这部分“卫星位置”就是旋转之风。行业集中度、投资偏好、月胜率相近。但姚彦管理的工银瑞士瑞信银行新金融收益率较高，说明投资实力较强，我们推荐这只基金。
收益率的分化发生在2021年，这一点很重要，因为姚彦在今年的行业轮动和个股选择上更胜一筹。两位基金经理(、王)今年都布局了新能源汽车赛道，但不仅买了宁德时期，还参与了天赐材料的翻倍涨幅，股票表现更强。同时，还布局了半导体、军工等高景气赛道，在把握行业景气度方面优于王。
数据的起源:风，诺亚研讨会；截至2021年8月12日的统计均衡风格:周学军是首选。
周学军、曾浩、邹欣均具有高换手率(约5X)和行业撤离(前十仓集中度在40%以下)的特点，持仓均衡。从战略上讲，具有一定的同质性。但从营收的角度来看，周雪陆军管理的海富通转型驱动表现出更强的回报率，更值得。
周学军和曾浩的收益率分化发生在2020年下半年，这一点很重要，因为周学军的行业轮动更符合市场节奏。对比两位基金经理(周学军和曾浩)，2020年第四季度的投资操作明显不同。周学军把前十只股票全部换了，前五只股票中有四只是新能源赛道，以此把握当时强劲的上涨行情。第四季度，曾浩已经开始逐步减持涨幅较大的新能源股，因此损失了一部分上涨的收益。
2020年第二季度周学军和邹欣的收益率分化形成，事迹的偏差也与重仓业有关。邹欣持有更多的家电和房地产，第二季度增长乏力。尽管周学军也存在房地产股投资组合均衡的风险，但在新能源汽车、电子等增长较大的赛道上布局了大量仓位，因此与邹欣拉开了差距。
数据的起源:风，诺亚研讨会；截至2021年8月12日的统计成长方式:周应波、利得汇、崔莹优先。
有成长风格的基金经理根据行业的景气度进行换仓是相当常见的。重要的是，成长型行业波动较大的案例很多，尤其是科技领域，业绩超预期，估值快速提升。因此，基金经理需要在细分领域进行轮换。
从细分领域来看，五只基金(周应波、利得汇、崔莹、李晓星)的持仓大部分是电子、电气设备、医药。但李晓星与其他三位不同:第一，他管理的两只基金(银华史圣精选、银华中小精选)会大量储备食品饮料，尤其是银华史圣精选，大约30%的仓位位于食品饮料，所以他的两只基金净值表明存在分化，这不是同一个策略。
营收和战略一致性方面，推荐周应波的中欧明锐新常态，的华安沪港深拓，的摩根科技前沿投资。
2018年以来，周应波的收入表现良好。重要的是，他在2021年第二季度依附于重型新能源汽车板块。30%以上的岗位是新能源汽车高低出行产业链公司。他抓住了强赛道，获得了强大的向上弹性。当然，需要注意的是，周应波的管理范围已经超过600亿元，在管理上可能会面临一些压力。
崔莹和利得汇都重视新能源、电子和医药，它们具有很强的科技属性。他们的曲线相似。不同的是，崔莹过去一年换手率较高，集中度较低，回撤较小。两者的管理范围都在200亿元左右，适中，适合想布局高增长赛道的投资者。
近期，中国证券交易所受到政策较大冲击，想避开港股的投资者可以考虑将华安沪港深拓改为华安反向策略。两只基金由崔莹管理，策略相同。不同的是，华安的反向策略是多投资a股，更纯粹。
数据的起源:风，诺亚研讨会；截至2021年8月12日的统计最后附上我们推荐的基金名单和各基金的行业布局，供大家参考:
姚彦
周学军
周英博
利得汇
崔莹
数据来源:风提示:本文所有内容(包括但不限于意见、结论、建议等。)仅供参考，不代表任何肯定的判断或构成任何投资建议。
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