160505(基金净值160505)
博时主题行业混合基金 15 岁啦！
博时主题行业混合（基金代码：160505）成立于2005年1月6日，是博时基金旗下第五只开放式基金，因此也被称为“博时5号”。2020年1月6日博时主题行业正式成立满 15 周年，过去的 15 年里，其业绩优异、屡获殊荣，与投资者一起分享了中国城市化、工业化及消费升级进程中经济与资本市场的高速成长红利，实现了不菲的投资收益，体现出非凡的长期投资价值。
成立15年，累计收益超14倍博时主题行业是市场上为数不多的规模超百亿主动权益类公募基金之一，规模超过 130 亿（数据来源：基金2019年三季度报），持有人超过 60 万（数据来源：基金2019年半年报）。
成立 15 年来，虽然历经市场风云变幻、牛熊转换，博时主题行业累计实现收益 1446.24%，成立以来年化回报达到 20.03%，成立满 15 年且年化收益能超过 20% 的基金，全市场也仅仅不过2只。
此外，近 10 年，博时主题行业连续跑赢沪深300指数，领先于全市场偏股混合型基金。（数据来源：银河证券、Wind/20200103，与沪深300指数的对比自20050101起按自然年计算）
（数据来源：Wind，偏股混合型基金业绩使用Wind偏股混合型基金指数（885001.WI），统计期间：20050106-2020
2005年以来博时主题行业与沪深300收益对比
除了业绩亮眼，博时主题行业在分红方面也颇为大方：博时主题行业成立 15 年以来累计分红达 153.09 亿元，年均分红超 10 亿，为投资者创造了丰厚的回报。（数据来源：Wind/20200103）
屡获殊荣：8座《中证报》“金牛基金”奖杯加持凭借优异的投资业绩，博时主题行业也屡屡收到社会各界的认可及嘉奖，先后捧回 8 座《中国证券报》颁发的“金牛基金”奖杯：
中证报“2018年度五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”
上证报“2018年度十年期偏股混合型金基金奖”
上证报“2018年度五年期偏股混合型金基金奖”
上证报“2017年度三年期分红基金金基金奖”
中证报“2017年度一年期开放式混合型金牛基金”
中证报“2016年度一年期开放式混合型金牛基金”
中证报“2014年度一年期开放式股票型金牛基金”
证券时报“2014年度五年持续回报股票型明星基金奖”
上证报“2014年度五年期股票型金基金奖”
证券时报“2012年度一年股票型明星基金奖”
上证报“2012年度五年期股票型金基金奖”
中证报“2011年度五年期股票型金牛基金”
上证报“2011年度五年期股票型金基金奖”
证券时报“2011年度一年股票型明星基金奖”
中证报“2009年度三年期开放式股票型持续优胜金牛基金”
上证报“2009年度三年期股票型金基金奖”
证券时报“2009年度三年持续回报股票型明星基金奖”
中证报“2008年度开放式股票型持续优胜金牛基金”
中证报“2007年度一年期开放式股票型金牛基金”
坚守价值投资，投资中国三大发展主题博时主题行业从成立开始该基金就以全球的、宏观的视野和产业资本眼光，发现未来中国经济增长中蕴含的三大可投资主题——中国城市化、工业化及消费升级，并投资于其对应三大主题行业：消费品行业、基础设施行业及原材料行业。
当时博时基金的判断是：在未来 5 年乃至更长的时间内，中国经济增长的引擎是城市化、工业化及消费升级这三大投资主题。
站在当前的时间点，博时主题行业现任基金经理王俊表示，这一判断依然有效，工业化过程既是电力、运输等基础设施迅速完善及能源与矿产资源消费快速增长的过程，也是中国社会逐步城市化的过程。同时，在工业化和城市化过程中快速积累起来的社会财富，必然带来消费的繁荣和消费的逐步升级。相应地，消费品、基础设施及原材料这三大主题行业中的龙头公司，将相对于经济的整体水平拥有较为显著的超额收益，博时主题行业将继续把握上述投资主题，使中国投资者最直接地成为这三大主题行业巨大增值过程中的受益者，获得长期、稳定且丰厚的投资回报。
在投资策略方面，博时主题行业在秉承价值投资、主动投资基本理念基础上，针对当前中国经济发展中城市化、工业化和消费升级的阶段性特征，选择其中成长相对持续的消费品行业、需求相对稳定的基础设施行业及业务具有一定程度垄断性的原材料行业作为投资重点，适度主动配置资产，系统有效控制风险，最大程度实现基金资产的长期稳定增长。
金牛基金经理王俊：有技术的防御型投资者，持续寻找“物美价廉”投资标的博时主题行业成立 15 年先后历经詹凌蔚、邓晓峰、蔡滨、王俊四任基金经理，现任基金经理王俊于2015年1月22日起开始管理该基金，其也是博时基金研究部总经理，2008年从上海交通大学研究生毕业后即加入博时基金，在金融、地产、建筑、能源、传媒等行业的研究和投资经验丰富，他将自己的投资风格定位为“有技术的防御型投资者”：
在市场上涨中紧密跟随，在市场下跌中跑赢市场。坚守价值投资，扎根于深度基本面研究。擅长挖掘价值低估的投资标的，把估值的合理性作为投资的最重要依据。逆向投资、低换手率、均衡配置。
王俊表示：
说到关于投资方法或者说投资风格，其实博时一直秉承价值投资理念，每个人对价值投资的理解可能不太一样。我自己觉得其实价值投资的核心就是要去买物美价廉的东西。物美把它翻译成跟投资相关的语言，就是我们需要去找到胜率比较高的投资机会。我把未来胜率比较高的投资机会大概总结成三点：
第一，我们需要去找一些总量仍然有增长的行业。举个例子，我们每个人每个月使用的手机的流量在过去的一年里面，我觉得至少是翻倍的增长。未来在 5G 不断地成熟的情况下我预期这个增长会更快。围绕着整个流量的增长需要消费各种各样的内容，这可能带来一些传媒行业的投资机会。为了传输这些流量可能带来了很多计算机和通信上面的机会，所以我觉得这是一个比较重要的胜率比较高的方向。
第二，我们会找一些竞争结构有改善的机会，尤其是在传统制造业里面，我们看到经历了去年贸易战开始到今年一系列艰难的环境，中国有很多制造业企业其实在这个过程当中的竞争力是提升的，他们使整个行业的竞争结构也出现了比较明显的改善。
第三，我们要自下而上去找一些在全球有竞争力的公司。可以看到在过去整个智能手机普及的过程当中，智能手机的供应链上诞生了非常优秀的电子制造公司，而这些电子制造子公司在未来不管是新能源汽车的普及还是汽车电子的应用来看又迎来了一个新的机会。所以这就是我们定义的全球有竞争力的公司。
接下来就是要找到价廉的部分，价廉就是要根据估值来进行买卖决策。现在来看估值的方法除了我们教科书上讲到一些绝对估值或者是一些传统的相对估值以外，我们可能还需要去看整个大的利率环境的变化。我们自己是觉得有可能在 2021 年以后中国的长期利率会进入到下行通道，这个时候我们在估值上把这个因素是要充分的考虑进去，在估值的决策当中会变成和贴现率赛跑的比赛。
所以总结下来看，我们的投资方法就是说我们去买到物美价廉的东西，首先去判断物美，接下来根据价格来判断我们买入和卖出的决策。
基金小档案
基金投资需谨慎
本文中所提及的基金详细信息可在博时基金官方网站基金产品频道（http://www.bosera.com/fund/index.html）查询;
博时基金相关业务资质介绍网址为：
http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。
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