降息对股市的影响（降准对股票市场的影响）

降息对股市的影响(RRR降息对股市的影响)

今天(2月20日)上午，LPR最新报价公布于2月份。1年期LPR利率下调10BP至4.05%，此前为4.15%，5年期LPR利率下调5BP至4.75%，此前为4.8%。这是自2019年11月LPR降息以来的首次降息。

这次降息符合市场预期。

2月17日，央行推出2000亿元中期贷款便利MLF操作和1000亿元7天期逆回购操作。据了解，一年期MLF操作中标率为3.15%，较上次的3.25%下降10个基点。MFL利率下调，明确了对LPR利率下调的预期。(银行获得资本的成本降低，贷款利息的可传递性降低)。

为什么央行在这个时候降息？

LPR利率上一次下调是在2019年11月，2019年12月和2020年1月，LPR利率保持不变。然而，今年1月，就在元旦过后，央行宣布RRR降息。1月2日，央行宣布决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含金融公司、金融租赁公司、汽车金融公司)。

此次RRR降息向市场释放了8000多亿长期资金，有效解决了金融体系的流动性问题。但受疫情影响，今年春节假期延长三天至2月2日，春节假期结束后，多数企业推迟了复工时间，部分企业因无法正常经营，面临资金紧张的问题。

此次降息是为了更好地服务实体经济，有效稳定宏观经济。此次一年期降息10 BP，也明显强于此前的降息。

这次降息会对市场产生什么影响？

首先，降息显然对股市有利。降息是一种宽松的货币政策，可以提振资产价格。去年12月a股进入新的上涨趋势，但1月中旬后，受疫情影响，突然下跌，甚至春节后直接暴涨空，2月3日单日跌幅达7.72%。但之后他们展开持续反击，走出上升趋势，市场信心明显恢复。此时降息显然会提振a股，有助于修复投资者的悲观情绪。情绪和财务两方面都会为股市提供积极的支撑。

其次，从理论上讲，降息对楼市是有利的。自2019年10月8日降息后，抵押贷款利率由LPR报价利率相加形成。这次降息后，购房者的贷款利率也会降低，这将增强投资者的购房意愿。但目前受疫情影响，很多销售部门暂时关闭，很多人不愿意去看房买房聚集。楼市的购房需求很难因利率变化而发生明显变化。而且，在“不把房地产作为短期刺激经济的手段”和“不炒房”的大政策下，房价不太可能像过去那样继续上涨，更多的会进入平稳运行阶段。

最后，对于百姓广泛的理财业务，收益率的高概率也有进一步下降的趋势。理财产品为固定收益产品，主要配置中短期银行票据、银行存款、债券等低风险金融资产。央行降息后，企业的融资成本会降低，相关存款和发行债券的利率也会下降。但以这些资产为底层资产的理财产品，收益率也存在下行压力。

总的来说，此次降息是央行进行逆周期调节的有效方式。为了降低社会融资成本，为市场提供更加充裕的流动性支持，有必要降息，这有利于稳定宏观经济增长，稳定企业经营，减轻人民负担。

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