伊利金典有机奶（伊利梦幻盖金典有机奶）

伊利金典有机奶（伊利梦幻盖金典有机奶）金典伊利有机牛奶(伊利梦想盖金典有机牛奶)

伊利股份，坐标内蒙古呼和浩特，1996年上市。

公司主要从事各种乳制品和保健饮料的加工、制造和销售。拥有液态奶、乳饮料、奶粉、酸奶、冷冻饮品、奶酪、奶油、包装饮用水等几大产品系列，尚处于发展阶段。

具体来看，2020年，液态奶占比80%，奶粉及乳制品占比14%，冷饮等产品占比剩余6%。

毛利率按照营收比进行转回。冷饮产品毛利率最高，为49%，奶粉和乳制品为43%，液态奶仅为34%。

R&D的投资只有4.8亿，R&D的收入只占0.5%。看来这个乳制品行业还是比较成熟的，新鲜的东西也不多。无非是乳制品配方的改变，只是一个玩笑。

财务报告数据

2020年营收965亿(不含利息收入)，近5年复合增长率10%，近10年复合增长率10%。老乳企很稳定。

毛利率方面，最近五年离不开三个数字，分别是36%、37%和38%，也是稳定的，不需要的。

2020年自由现金流为70亿，年与年之间波动较大，不适合计算增长率。比如2014-2016年的黄金三年，现金流高于2020年，2016年更是达到了111亿的历史新高。

截至2020年末，金融资产126亿，有息负债129亿，基本持平。另有29亿长期股权投资。

02—伊利股份估值

考虑到自由现金流逐年波动较大，我们这里的估值暂以2016年巅峰时期的自由现金流为估值基数，借鉴过去5年和10年的营收增长率，假设未来10年仍能保持10%的增长率。估价如下:

解释:

伊利/蒙牛，中国乳业双寡头，大家耳熟能详。边肖趁机看了看三元股份的市值。天啊，连伊利股份都不到一个零头。

嗯，寡头可以在一定程度上给市场想象空比如某个团，某个宝，某个东，这也是我们1月份能冲到50元以上的原因，但市场最终还是要看实力。如果我们没有那种力量，我们怎么爬起来，或者怎么下来？

这里我们以伊利股份最高年份的自由现金流为基数，如果采用2020年的自由现金流基数，估值只有可怜的24元，为了避免被骂，边肖不会用L贴出24元的估值。

回到标题，伊利股份，金典有机牛奶是否还是金典，嗯，这要看个人的选择和他喜欢喝什么口味。反正伊利股份的金典有机奶暂时不适合边肖口味。

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