美国加息周期一般持续多久(美元加息周期一般持续多久)

昨晚全球都在等一个消息，等美联储加息多少的决定，美股也平开低走，在美国时间下午的时候一度转跌为涨，但是当美联储最终宣布加息75个基点的时候，美股瞬间转跌，一个半小时内，纳斯达克指数从上涨0.67%到下跌3.36%，振幅4%。

个股方面科技股也纷纷走跌，特斯拉下跌5.64%，苹果下跌3.73%，亚马逊下跌4.8%，Meta下跌4.9%，微软下跌3.54%，不过除了Meta以外都没有创下新低，纳指也没有创下新低。

外界对此次加息是有预期的，基本预期是会加息75个基点，现在的分歧点在于12月份的加息是否会放缓，直白说就是是否会从75个基点放缓至50个基点，经过作为这次加息后，美联储今年以来已经6个加息，当前的联邦基金利率为3.75%-4%，这是2008年1月份以来的最高水平。

下图是过去25年美国联邦基金利率的走势图，有四次“波峰”，这四次波峰代表的是四次加息周期，第一次是1999年1月开始2000年6月结束，持续了一年半时间，利率从4.75%提高至6.5%，对经济的影响是，最终刺破了互联网泡沫，引发了股市下跌，尤其是纳斯达克指数从5132点暴跌至1108点，跌幅近80%，比我们的创业板在2015年股灾中的跌幅还要大。 纳斯达克指数目前也只是10524点，相当于是2000年互联网泡沫高峰时期的2倍。

第二个加息周期是从2004年开始，经历过2000年互联网泡沫之后，美联储很快就降息了，将利率从6.5%的高位降低至1%的水平，并且维持了数年之久，这次降息周期又催生了另一个泡沫，那就是美国的房地产泡沫，为了让那些低收入人群买得起房子，不仅实施零首付，还让利率降至接近零的水平，于是购房者蜂拥而至，房价暴涨，又以这些房贷为基础搞出了一个庞大的衍生次级债水池。 最终的结果是房价持续大涨，美联储不得已实施加息，从2004年7月开始加息，到2006年的7月加息至5.25%，这波加息造成的后果就是，房价暴跌，引发了一系列连锁反应，最终在2007年和2008年酿成了全球性的次贷危机。

于是美联储在2007年9月份开始降息，将利息从5.25%的高位下调至2008年低的0.25%的水平，这次美联储将低（零）利率水平维持了较长时间，直到2015年底才再次加息，维持了7年时间的零利率水平。

第三个加息周期就是从2015年底开始的，这波加息比以往都要缓慢，直到2018年底才加息至2.5%，这次加息周期时间非常缓慢，用时3年才加至2.5%，算是历史上罕见的温和加息，这也使得美国经济反应比较平稳，即便如此，在2019年6月份美联储还是决定再次降息，低息对经济有促进作用，特朗普是深知这一点的，尤其是对股市，特朗普在任时期就非常重视股市。

如果没有2020年疫情的话，目前应该还是处于低利率水平时期，美国还是会岁月静好的状态，但是2020年突如其来的疫情，全球经济受到强烈冲击，美联储采取了加速降息的措施，特朗普一次性就将利率下调到0.25%的低水平，而且配合了无限QE，美国经济是稳住了，美国股市也触底反弹并创新高，但是问题是天量的流动性对全球大宗商品造成了有史以来最大的冲击，钢铁、煤炭、石油、镍、锂等各种大宗商品的价格飙涨，美国也无法独善其身，最终引火烧身，国内的通货膨胀高企，一度超过9%。

第四个加息周期就是从2022年3月开始的，不得已，美联储在今年3月份开始加息，这次加息开始还比较温和， 只上调了0.25个百分点，加息至0.5%，但是事实证明这完全是杯水车薪 ，于是后面就大力出奇迹了，于是5月份加息0.5个百分点，6、7、9和11月份连续加息0.75个百分点，一下子就加息到4%，这是2008年 1月以来的最高水平。

我认为美联储这波加息快到头了，明年大概率会见顶，如此高的利率时间长了美国也维持不住，高利率对经济的伤害是显而易见的，美国10年期国债收益率都超过4%了，如此高的无风险收益率，还炒股干嘛？什么样的股票估值能够匹配如此高的收益率？再者说，企业融资成本得高到什么程度？美国的抵押贷款利率已经快回到2007年高位了，所以，美国这波加息浪潮应该要到尾声了，明年大概率结束，甚至到明年下半年会开启降息模式。

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