股指和个股之间会有一种什么样的联系？

股指和个股是一般和个体的关系，所有个股的价格变化都会以加权的方式计入到股指变化当中去，即股指反映的是纳入股指的所有股票的价格整体变化情况。

实际上是有一个参数来量化他们之间的关系的，这个变量就是β值，用来衡量个别股票或股票投资组合相对于整个股市的价格波动情况，而整个股市的价格波动情况，其代表就是我们的股指。

它的计算公式是个股与市场收益率（以股指收益率为代表）的协方差除以市场收益率标准差的平方，即：

它也是个股对市场风险（系统性风险）敏感程度的测量，是个股系统性风险的表征，即：

当β>1时，个股收益率波动的风险要大于市场收益率波动的风险，即：当市场（股指）表现好的时候，这类个股表现会更好；而市场（股指）表现差的时候，个股会比市场表现得更坏。

当β=1时，个股收益率波动的风险与市场收益率波动的风险保持一致，即：当市场（股指）表现好的时候，这类个股表现与市场一样好；而市场（股指）表现差的时候，个股会比市场表现得一样差。

当β<1时，个股收益率波动的风险与市场收益率波动的风险相反，即：当市场（股指）表现好的时候，这类个股表现得很差；而市场（股指）表现差的时候，个股会比市场表现得好。

因此，当整体股市行情好的时候，我们要选择β>1的个股，这样我们可以获得超过市场收益率的个股收益；而当市场股市行情差的时候，我们则选择β<1的个股，以抵抗市场收益率下降的风险，这类股票一般是逆经济周期的行业。

以上，即是个股与股指之间的关系，而只有当股指涵盖的股票越多，越具有代表性，则股指的变化就越能反应整个市场收益率的变化，也就意味着股指越能够成为经济的“晴雨表”，这里，β的有效性就会越高，此外，以β建立的资本资产定价模型以及证券市场线也会更加有效，也能够有效帮助第三方基于现金流折现的模型对企业进行估值，毕竟CAPM模型主要就是给股权成本定价的。

谢谢，以上仅供参考。

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